市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟加劇降息猜測(cè)

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2024-07-05 12:34:17 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

美聯(lián)儲(chǔ)于7月4日凌晨發(fā)布了6月的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議紀(jì)要，透露了其維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.50%不變的決定。會(huì)議記錄指出，近期通脹有放緩跡象，就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或在降溫，但強(qiáng)調(diào)需更多證據(jù)支持降息。與5月紀(jì)要相比，這次的表述顯得更加溫和。

光大銀行宏觀市場(chǎng)部研究員周茂華分析，隨著經(jīng)濟(jì)和通脹前景趨于平緩，若此趨勢(shì)持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)啟動(dòng)降息的可能性增加。然而，由于經(jīng)濟(jì)和通脹前景仍存在不確定性，具體的降息時(shí)間將依賴于后續(xù)數(shù)據(jù)。

美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）5月的漲幅降至2.6%，為2021年4月以來(lái)最低，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期演講中也表達(dá)了相似看法，認(rèn)為通脹看似回歸下降趨勢(shì)，但強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在調(diào)整利率還為時(shí)尚早，并提到了過(guò)早或過(guò)晚降息的風(fēng)險(xiǎn)。

富達(dá)國(guó)際的Henk-Jan Rikkerink則指出，雖然通脹壓力有所減輕，但開啟降息周期的標(biāo)準(zhǔn)依然嚴(yán)格。周茂華同樣警告，盡管消費(fèi)和住房租金增長(zhǎng)放緩有利于控制通脹，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問題，如薪資增速、服務(wù)通脹韌性及能源商品價(jià)格波動(dòng)，仍可能導(dǎo)致通脹上行。

市場(chǎng)根據(jù)最新聯(lián)邦基金利率期貨預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月和12月實(shí)施降息。周茂華預(yù)測(cè)，若就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，9月會(huì)議可能成為降息的起點(diǎn)，全年或有2至3次降息動(dòng)作。

近期疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括非制造業(yè)指數(shù)的意外下滑和私營(yíng)部門新增就業(yè)崗位的連續(xù)下降，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)9月降息的期待。

對(duì)于潛在影響，周茂華表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向降息周期，或限制美元升值空間。不過(guò)，高企的通脹率、限制性利率政策維持、政治不確定性、日元貶值壓力、美債市場(chǎng)供需不平衡及避險(xiǎn)需求等因素，將繼續(xù)為美元提供一定支撐。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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