消費(fèi)稅重磅傳聞突襲，這次會(huì)不會(huì)是“真狼”來(lái)了？

近期，消費(fèi)稅改革的話(huà)題再次掀起波瀾，市場(chǎng)傳聞稱(chēng)這項(xiàng)涉及萬(wàn)億級(jí)別的改革或?qū)⑴R近，尤其可能首先在奢侈品與高端服務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)試點(diǎn)。受此影響，消費(fèi)股在最近的交易日中表現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈，其中貴州茅臺(tái)股價(jià)重返1500元大關(guān)，上漲近1%；中國(guó)中免的A股更是直接漲停，港股漲幅一度高達(dá)16%以上。消費(fèi)稅重磅傳聞突襲，這次會(huì)不會(huì)是“真狼”來(lái)了？

消費(fèi)稅改革備受矚目，原因在于它是我國(guó)四大主要稅種中唯一尚未實(shí)施中央與地方共享的稅種，現(xiàn)有部分條款已難以適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的變化。此外，今年初的財(cái)政預(yù)算報(bào)告中明確提及，將著手規(guī)劃消費(fèi)稅改革及增值稅制度的完善。自2019年起，消費(fèi)稅改革的消息屢次傳出卻未見(jiàn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。對(duì)此，國(guó)泰君安等券商近期圍繞這一預(yù)期展開(kāi)了深入探討，認(rèn)為改革方向主要指向征稅范圍的擴(kuò)大、征稅環(huán)節(jié)的后移及其向地方政府的逐步下放，并伴隨著稅率的相應(yīng)調(diào)整。光大證券預(yù)測(cè)，基于2023年的基數(shù)，消費(fèi)稅改革若實(shí)施，當(dāng)年可望帶來(lái)約1.6萬(wàn)億元的稅收收入，為地方財(cái)政增收超7000億元，相當(dāng)于地方財(cái)政收入增長(zhǎng)約6%。

消費(fèi)稅重磅傳聞突襲，這次會(huì)不會(huì)是“真狼”來(lái)了？

關(guān)于改革的實(shí)際落地可能性，市場(chǎng)情緒復(fù)雜。一方面，年初的財(cái)政預(yù)算已明確提及消費(fèi)稅改革，國(guó)發(fā)【2019】21號(hào)文件也早有“后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方”的表述。銀河證券預(yù)測(cè)，2023年或是消費(fèi)稅試點(diǎn)改革的關(guān)鍵時(shí)期，亦是三中全會(huì)關(guān)注的財(cái)稅體制改革重點(diǎn)之一。

消費(fèi)稅的改革不僅關(guān)乎稅制結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，還可能對(duì)不同行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。以白酒行業(yè)為例，高端白酒企業(yè)當(dāng)前的消費(fèi)稅率相對(duì)較低，市場(chǎng)關(guān)注其是否會(huì)因改革而承壓，尤其是對(duì)行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)的影響。歷史數(shù)據(jù)顯示，盡管白酒行業(yè)曾經(jīng)歷多次消費(fèi)稅改革，但對(duì)行業(yè)整體的負(fù)面影響有限。浙商證券分析指出，消費(fèi)稅后移與下劃可能有利于頭部酒企進(jìn)一步發(fā)展，而中小酒企或?qū)⒚媾R更大的挑戰(zhàn)。

此外，消費(fèi)稅改革對(duì)地方財(cái)政收入的潛在影響巨大，尤其是對(duì)于消費(fèi)量大、財(cái)政收入基數(shù)較低的地區(qū)，其正面效應(yīng)可能更為顯著。然而，考慮到當(dāng)前消費(fèi)與收入預(yù)期雙降的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，消費(fèi)稅改革的實(shí)際效果還需進(jìn)一步觀察。

至于中國(guó)中免的市場(chǎng)表現(xiàn)，其股價(jià)的大幅反彈反映出市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)稅改革對(duì)其免稅業(yè)務(wù)影響的樂(lè)觀評(píng)估。分析指出，除非上游供應(yīng)商調(diào)整價(jià)格策略，否則此次改革預(yù)計(jì)不會(huì)直接影響中免集團(tuán)的免稅商品售價(jià)。