人民幣匯率跌至年內(nèi)低點多重因素影響下的平穩(wěn)表現(xiàn)

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2024-06-27 06:13:25 新浪財經(jīng)

周茂華，光大銀行金融市場部的宏觀研究員，近期觀察到人民幣對美元的匯率達(dá)到了年內(nèi)的新低。這一貶值現(xiàn)象背后的原因以及未來的趨勢成為關(guān)注焦點。

6月份期間，人民幣對美元出現(xiàn)了輕微貶值，但整體匯率穩(wěn)定性得以保持。該月內(nèi)，美元因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜表現(xiàn)而走強，尤其是強勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與持續(xù)偏高的通脹率，使得美聯(lián)儲在降息問題上持謹(jǐn)慎態(tài)度。與此同時，歐洲央行的降息舉措與歐洲政局的不確定性促使歐元疲軟，進(jìn)一步推高了美元價值。日元貶值等其他因素也對美元強勢起到了推動作用，間接導(dǎo)致人民幣對美元匯率下滑。

然而，人民幣匯率的整體表現(xiàn)依舊平穩(wěn)。相較于其他主要國際貨幣，人民幣的波動幅度較小，對美元的貶值幅度遠(yuǎn)低于美元指數(shù)的增值、日元及歐元的貶值幅度。人民幣對一籃子貨幣的匯率（CFETS）實際上略有上升，顯示出人民幣在全球貨幣中的強勢地位。這主要歸功于人民幣匯率彈性的增加及中國經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)固，包括消費復(fù)蘇、內(nèi)需增強、物價溫和上漲以及外貿(mào)順差擴(kuò)大等積極因素，加之人民幣資產(chǎn)吸引外資持續(xù)流入，共同維護(hù)了國際收支平衡，為匯率穩(wěn)定提供了堅實基礎(chǔ)。

展望未來，人民幣匯率的走勢將受到美元動態(tài)的顯著影響。美國經(jīng)濟(jì)前景的模糊性限制了美元的上升空間，盡管就業(yè)市場緊張和薪資增長支撐美元，但通脹壓力、政策預(yù)期及外部風(fēng)險等因素又對其構(gòu)成牽制。對中國而言，良好的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢、穩(wěn)健的政策環(huán)境及國際收支平衡預(yù)示著人民幣匯率或?qū)⒕S持穩(wěn)定并有微幅上升的可能，尤其是在中美利差預(yù)期收窄的背景下，人民幣匯率受利差影響或?qū)p弱。

值得注意的是，人民幣貶值對出口導(dǎo)向型行業(yè)可能帶來正面效應(yīng)，能夠降低出口成本，提升國際市場競爭力；但同時，對于依賴進(jìn)口原材料的企業(yè)，則可能增加成本負(fù)擔(dān)。匯率變動對外貿(mào)的實際影響還需考慮貶值幅度與波動性，穩(wěn)定的匯率環(huán)境更有利于跨境貿(mào)易活動的開展。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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