女首富的“騷操作” 豪賭百萬，因為一筆債券卷入輿論風(fēng)波(2)

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2024-06-22 12:46:19 飛盧小說網(wǎng)

玖龍紙業(yè)是全球造紙產(chǎn)能最大的企業(yè)之一，一家正處低估值期的行業(yè)龍頭。按照常理，它的資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該遠(yuǎn)高于財務(wù)暴雷的房企，擁有不少融資渠道。更何況，根據(jù)其2023年中報及年報顯示，其過往在銀行的人民幣貸款利率都控制在4%以內(nèi)，美元債利率也都在8%以內(nèi)。它因何會發(fā)行如此高利率的境外債？

詭異的是，這筆債認(rèn)購方都是玖龍紙業(yè)董事長家族的自己人，包括董事長張茵、張茵弟弟張成飛、以及張茵兒子劉晉嵩。換算一下，三年內(nèi)玖龍每年需要向張茵家族支付5600萬美元利息（約合4億人民幣）。更令人生疑的是，債券中還有一項協(xié)議：在公司控制權(quán)變更后，如果債券持有人未在發(fā)生變更后的30天內(nèi)贖回債券，債券年利率將增加5%。也就是說，董事長張茵即使失去控制權(quán)后，公司還要在原先的高利率下每年追加利息。

信息披露后，大批股民在股吧宣泄憤怒，用極為刻薄的語言表達(dá)著自己的不滿。宏觀環(huán)境在過去數(shù)年已經(jīng)發(fā)生的巨大變化，中資民營房企的美元債大面積違約+美聯(lián)儲正在加息周期，讓美元債的利息成本攀高也不足為奇。但如此高成本的永續(xù)債不去尋找外部獨立機(jī)構(gòu)認(rèn)購，而由大股東持有，還是讓股民心生不滿。

玖龍紙業(yè)是一個典型的家族企業(yè)，牢牢掌控60%以上的控制權(quán)。但平心而論，這家公司在成本控制方面向來頗值得稱道，上市以后連續(xù)17年向投資者派息分紅，在投資者中的口碑向來不錯。

此舉，著實晃了股民一下。

由此，也引發(fā)了市場對玖龍紙業(yè)財務(wù)狀況的猜疑。張茵這位曾經(jīng)風(fēng)光無限的女首富，這兩年的確正在經(jīng)歷行業(yè)艱難時刻。2023年，上市17年玖龍第一次交出赤字報表，全年虧損23.83億元。信息顯示，包裝紙售價大幅下降以及原材料成本上升，是造成其虧損的主要原因。

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