美聯(lián)儲釋放的信號：暗示今年降息一次，但對降兩次持開放態(tài)度

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2024-06-13 14:25:58

美國5月的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)疲軟，激發(fā)了股市的熱情，導(dǎo)致隔夜美股，尤其是標(biāo)普和納指，再次創(chuàng)下歷史新高。盡管美聯(lián)儲認(rèn)為5月的CPI下降是一個孤立的數(shù)據(jù)點，并且6月的利率點陣圖偏向鷹派，但他們還是承認(rèn)了通脹放緩的趨勢。眾多市場觀察者推測，美聯(lián)儲對于今年實施兩次25個基點的降息持開放態(tài)度。

在6月的利率決議中，美聯(lián)儲連續(xù)第七次將基準(zhǔn)利率保持在5.25%到5.5%的范圍，這一水平是過去20多年來的最高點。點陣圖顯示，接近八成的官員預(yù)計今年至少會有一次降息，與3月相比，預(yù)計今年不降息的官員人數(shù)增加了一倍，達(dá)到四人。

一個顯著的變化是，美聯(lián)儲在會后的聲明中不再提及通脹緩解缺乏進(jìn)展，而是改為表示取得了適度的進(jìn)一步進(jìn)展。聲明重申，只有在確信通脹能穩(wěn)定降至2%時，才會考慮降息。美聯(lián)儲釋放的信號：暗示今年降息一次，但對降兩次持開放態(tài)度！

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的發(fā)言中特別提到，5月的核心CPI通脹數(shù)據(jù)“令人鼓舞”，并暗示點陣圖可能尚未充分包含這一積極信號。他解釋說，由于這些數(shù)據(jù)是在會議接近尾聲時收到的，大部分官員沒有即時調(diào)整他們的預(yù)測。

盡管鮑威爾的發(fā)言顯得有些猶豫，并試圖弱化5月CPI降溫的重要性，但整體上他的立場偏于鴿派：

貨幣政策緊縮的影響是否已足夠抑制需求，仍有待觀察。不過，很明顯，貨幣政策的收緊正按預(yù)期產(chǎn)生效果。

在決策成員中，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根指出，較高的利率可能沒有像原先預(yù)想的那樣對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生足夠的限制作用。相反，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯則堅持當(dāng)前的政策立場有助于實現(xiàn)美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)。

諾瑞斯聯(lián)邦互助保險公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic向媒體表達(dá)了她的看法：

美聯(lián)儲9月啟動兩次降息的可能性依舊存在，但這需要后續(xù)數(shù)據(jù)的支撐，以增強(qiáng)信心。采取保守策略是合理的，他們傾向謹(jǐn)慎行動。不過，我依然認(rèn)為降息的可能性并未關(guān)閉。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，目前市場預(yù)期9月會議上降息的概率超過了60%。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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