周三的A股市場(chǎng)表現(xiàn)出縮量企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，其中微盤(pán)股持續(xù)反抽。然而，午市后出現(xiàn)了沖高受阻的情況。煤炭股和創(chuàng)新藥主線反彈，帶動(dòng)上證綜指和上證50指數(shù)在午市后走強(qiáng)，顯示出短線存量資金有調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，邊際動(dòng)量資金有重新回流低波紅利主線的可能。

從中證2000指數(shù)的日K線圖來(lái)看，存量資金回補(bǔ)微盤(pán)股的節(jié)奏已接近尾聲。周三，中證2000指數(shù)上漲1.58%，但成交金額僅微微放量，顯示出量?jī)r(jià)背離的態(tài)勢(shì)，表明買(mǎi)力逐漸衰退。午市后指數(shù)明顯沖高受阻，不僅顯示買(mǎi)力衰退，也意味著短線拋壓增強(qiáng)。

考慮到今年以來(lái)的微盤(pán)股反抽力度逐步減弱，且未來(lái)退市力度加大、問(wèn)題股問(wèn)詢力度提升、量化交易收縮等因素逐漸明朗，微盤(pán)股的交易熱度和頻繁度將持續(xù)降低。經(jīng)過(guò)三個(gè)交易日的持續(xù)反彈后，微盤(pán)股的走高動(dòng)能已減弱，可能也是周三A股市場(chǎng)成交金額向下?lián)舸?000億元的原因之一。

A股出現(xiàn)縮量企穩(wěn)態(tài)勢(shì)

當(dāng)前A股市場(chǎng)存量資金的大局觀值得稱贊。存量資金從政策和措施動(dòng)向中清醒認(rèn)識(shí)到A股市場(chǎng)的投資環(huán)境已發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，即從交易獲利型走向投資回報(bào)型。這不僅提升了量化交易的成本，還會(huì)有進(jìn)一步提升投資者回報(bào)的措施落地，必然引導(dǎo)存量資金加大對(duì)低波紅利主線的配置力度。

近期盤(pán)面動(dòng)向也佐證了這一點(diǎn)。低波紅利主線在周二雖有休整，但龍頭股長(zhǎng)江電力（600900）在周三再度小幅揚(yáng)升，形成K線反包，創(chuàng)歷史新高。煤炭股為代表的傳統(tǒng)能源股因高股息率再度受到存量資金青睞，陜西煤業(yè)（601225）也創(chuàng)出歷史新高。低波紅利主線龍頭品種相繼創(chuàng)出歷史新高，顯示出存量資金在回流低波紅利主線，這確實(shí)是當(dāng)前A股的中流砥柱。

此外，部分邊際動(dòng)量資金也在挖掘低位品種，如軍工股的盤(pán)中活躍以及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股得到了部分存量資金回補(bǔ)。

當(dāng)前A股市場(chǎng)的存量資金方向較為清晰：

對(duì)不符合未來(lái)市場(chǎng)演繹趨勢(shì)的交易型品種，采取逢高減持策略。

對(duì)高股息率、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低波紅利主線，采取持續(xù)回補(bǔ)策略。

部分邊際動(dòng)量資金尋找低位股的套利機(jī)會(huì)，如低位且有產(chǎn)業(yè)催化劑的個(gè)股（如半導(dǎo)體板塊的科特估主線和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股）。

雖然短線A股量能有所萎縮，但由于存量資金流向較為清晰，有望形成合力，至少不會(huì)產(chǎn)生更多的損耗，從而有利于短線A股的回穩(wěn)。