在資本市場新“國九條”、證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》的大背景下，近段時間A股市場被實施風(fēng)險警示的公司和退市公司數(shù)量有所增加，A股市場優(yōu)勝劣汰出現(xiàn)加速的趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，今年以來A股已有99家上市公司因財務(wù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo)或公司內(nèi)部控制、持續(xù)經(jīng)營存在問題，被實施風(fēng)險警示（含*ST或ST），超過去年同期水平。具體來看，55家公司被實施退市風(fēng)險警示，44家公司被實施其他風(fēng)險警示。

其中，多數(shù)公司是在2023年年報發(fā)布后被實施風(fēng)險警示的。從被實施退市風(fēng)險警示的原因來看，多數(shù)觸及財務(wù)紅線。具體原因包括期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、財務(wù)報告被審計機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計意見，或最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元等。

早在2020年12月31日，滬深交易所發(fā)布修訂退市規(guī)則，其中新增“連續(xù)20個交易日每日股票收盤總市值均低于3億元”的市值退市指標(biāo)，但此后一直未有因觸發(fā)這一指標(biāo)而退市的案例。

今年4月30日，滬深交易所正式發(fā)布修訂后的《股票上市規(guī)則》，新規(guī)顯示，主板A股（含A+B股）的市值退市標(biāo)準(zhǔn)將從今年10月30日開始從3億元提高至5億元，B股、創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板的退市標(biāo)準(zhǔn)維持3億元不變；在“過渡期”4月30日至10月30日期間，主板市值退市標(biāo)準(zhǔn)依然為3億元。

需要注意的是，6月4日晚間，*ST深天發(fā)布公告稱，其已連續(xù)1個交易日收盤市值低于3億元；若公司股票收盤總市值連續(xù)20個交易日低于3億元，公司股票將存在被終止上市的風(fēng)險。

這意味著，如果后期*ST深天因上述原因被終止上市，該公司將成為A股歷史上第一只因為市值不達(dá)標(biāo)觸及交易類退市指標(biāo)的公司。

中國市場學(xué)會金融委員付立春表示，當(dāng)前監(jiān)管規(guī)則越來越完善，退市要求更加全面細(xì)致，執(zhí)行起來也更加嚴(yán)格，“目前市場行情出現(xiàn)機(jī)構(gòu)性分化情況，投資者對于保值的要求越來越高，部分優(yōu)質(zhì)上市公司的市值、股價表現(xiàn)比較理想，而有些觸及監(jiān)管紅線、在經(jīng)營層面不具備持續(xù)經(jīng)營能力或出現(xiàn)重大變故問題的上市公司面臨更多的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。”

面臨退市風(fēng)險的公司亦可采取一系列自救措施，在逆境中尋求轉(zhuǎn)機(jī)。按目前規(guī)則，企業(yè)“摘星脫帽”可通過實施資產(chǎn)重整和業(yè)務(wù)重組，改善財務(wù)狀況，使凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正；也可通過資本運作和資金注入，如向特定對象發(fā)行股票，改變公司實際控制人，進(jìn)而改善公司治理和財務(wù)狀況。而被實施*ST的公司需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營效率，以符合交易所的退市風(fēng)險警示撤銷標(biāo)準(zhǔn)。

一位基金經(jīng)理表示，未來投資者需要更加關(guān)注公司的基本面，避免投資那些存在退市風(fēng)險的公司，強(qiáng)化風(fēng)險意識；同時開展分散投資，降低單一股票的投資風(fēng)險，進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置；深入研究公司的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)模式，參考專業(yè)意見和分析報告，作出更明智的投資決策。