近期，黃金市場(chǎng)盡管遭遇回調(diào)，但仍維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，吸引了大量逐利資金涌向黃金類ETF，導(dǎo)致這類產(chǎn)品規(guī)模顯著擴(kuò)張，部分甚至實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍增長(zhǎng)。

黃金在本年度的強(qiáng)勁表現(xiàn)幾乎沒(méi)有引來(lái)負(fù)面預(yù)測(cè)，眾多機(jī)構(gòu)一再調(diào)高其價(jià)格預(yù)期。有分析指出，到2025年，黃金現(xiàn)貨價(jià)格有望突破3000美元/盎司大關(guān)。

具體到黃金主題ETF，5月期間，多只產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格均呈現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)。從全年表現(xiàn)來(lái)看，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的年內(nèi)回報(bào)率高達(dá)28%，博時(shí)、國(guó)泰、華夏以及前海開(kāi)源的黃金ETF漲幅均超14%。

規(guī)模變化方面，華安黃金ETF在5月單月規(guī)模激增18.53億元，截至當(dāng)時(shí)達(dá)到208.77億元，并保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，現(xiàn)已超過(guò)209.5億元，成為A股市場(chǎng)最大的黃金ETF，年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)70億元，增幅超過(guò)30%。易方達(dá)黃金ETF的規(guī)模同樣在5月增加了4.29億元，目前規(guī)模接近93億元，年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)約66%。博時(shí)黃金ETF的規(guī)模增長(zhǎng)也超過(guò)40億元，資產(chǎn)凈值達(dá)到116億元。

至于黃金股ETF，永贏黃金股ETF在5月規(guī)模擴(kuò)大了3.4億元，總量達(dá)到10.5億元。

據(jù)聯(lián)儲(chǔ)證券分析師沈夏宜分析，國(guó)內(nèi)黃金ETF中，現(xiàn)貨黃金ETF占據(jù)主要位置，這些ETF的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)相似，收益率差距不大。但頭部ETF憑借龐大的規(guī)模享受更高的資產(chǎn)流動(dòng)性，2021年以來(lái)收益率持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。相比之下，黃金股ETF起步較晚，市場(chǎng)規(guī)模有限，目前僅有兩只追蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)的產(chǎn)品。歷史數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)與金價(jià)走勢(shì)高度相關(guān)。

與此同時(shí)，實(shí)物黃金也成為金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相布局的領(lǐng)域，多家銀行推出各式黃金飾品，如龍年金章、金幣、轉(zhuǎn)運(yùn)珠等，憑借精美的設(shè)計(jì)吸引了眾多目光。

然而，隨著金價(jià)上揚(yáng)，黃金企業(yè)顯露出謹(jǐn)慎態(tài)度。4月底，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)警告稱，高昂且波動(dòng)劇烈的金價(jià)加劇了黃金加工銷(xiāo)售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致批發(fā)零售企業(yè)采購(gòu)趨于保守，首飾加工業(yè)成本上升，銷(xiāo)量下滑，部分小型加工企業(yè)甚至?xí)和＿\(yùn)營(yíng)。世界黃金協(xié)會(huì)的最新報(bào)告也指出，季節(jié)性因素疊加高金價(jià)或?qū)⒘罱痫椣M(fèi)持續(xù)低迷。

周生生集團(tuán)主席周永成在股東大會(huì)上透露，今年金價(jià)快速攀升抑制了消費(fèi)意愿，銷(xiāo)售情況未達(dá)預(yù)期，鑒于金價(jià)走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，公司將謹(jǐn)慎管理黃金買(mǎi)賣(mài)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

盡管黃金自5月下旬步入寬幅震蕩調(diào)整階段，市場(chǎng)對(duì)黃金前景的樂(lè)觀情緒依然占據(jù)主導(dǎo)，多家機(jī)構(gòu)甚至頻繁上調(diào)金價(jià)預(yù)測(cè)。高盛重申其對(duì)商品尤其是金、銅的看漲立場(chǎng)，預(yù)計(jì)在新興市場(chǎng)央行和亞洲家庭強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，年底前金價(jià)將上漲14%至2700美元/盎司，并在特定條件下進(jìn)一步上升至3130美元/盎司。

花旗集團(tuán)同樣看好黃金，預(yù)測(cè)未來(lái)一年半內(nèi)金價(jià)可能觸及3000美元/盎司。瑞銀則將其對(duì)2024年底和2025年中黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)分別上調(diào)至2600美元/盎司和2700美元/盎司。摩根士丹利也認(rèn)為，黃金價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，今年有望觸及2760美元/盎司。

值得注意的是，盡管金價(jià)持續(xù)攀升，部分黃金公司股東卻計(jì)劃減持套現(xiàn)。例如，銀泰黃金及四川黃金均發(fā)布了大股東減持股份的公告，顯示出在金價(jià)高漲背景下，個(gè)別內(nèi)部人士選擇鎖定利潤(rùn)。

對(duì)此，資深黃金投資人林榮指出，當(dāng)前金價(jià)已超越基本面因素，更多受到資金博弈的影響，導(dǎo)致波動(dòng)加劇。盡管當(dāng)前黃金價(jià)格已處高位，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能于下半年啟動(dòng)降息，長(zhǎng)期壓制黃金的因素減弱，市場(chǎng)對(duì)黃金未來(lái)的走勢(shì)保持高度期待。