金銀銅之后，下一個有色大牛鋁業(yè)新星崛起

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2024-05-31 23:03:00 網(wǎng)易

金銀銅之后，下一個有色大牛

近期，股市雖經(jīng)歷波動，但與有色資源相關(guān)的股票展現(xiàn)出了強勁的獨立行情。第二季度，金銀銅三種金屬期貨價格顯著增長，漲幅分別高達45%、20%、30%，推動多支相關(guān)概念股實現(xiàn)了超30%的增值。值得注意的是，鋁作為市場可能忽視的關(guān)鍵品種，無論是在商品市場還是股市上的表現(xiàn)都十分搶眼。自二月以來，鋁期貨價格上漲近20%，A股中的鋁概念股票普遍漲幅接近50%，而港股中的電解鋁巨頭中國宏橋更是實現(xiàn)了145%的驚人漲幅。

盡管鋁產(chǎn)業(yè)的市場關(guān)注度不如近期金銀的激增或國際銅的緊張供需狀況，其背后卻擁有同樣堅實的景氣邏輯。在商品牛市背景下，鋁產(chǎn)業(yè)仍有許多未被充分認識的機遇，等待市場的發(fā)掘。金銀銅之后，下一個有色大牛。

目前，國際地緣沖突理論上對經(jīng)濟有負面影響，但有色資產(chǎn)因其較強的抗風(fēng)險性和多重屬性（避險、金融、工業(yè)）在美元降息預(yù)期、美國經(jīng)濟特別是制造業(yè)的強勁增長、中國大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)及消費刺激政策等多重因素作用下，得到了顯著強化。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，中國大宗商品市場經(jīng)歷了四次牛市，每次周期至少兩年，而當前的商品牛市周期尚未充分展開，未來影響因素如美聯(lián)儲降息周期的開啟等還未完全顯現(xiàn)其作用。

鋁行業(yè)面臨的情況是產(chǎn)能受限、庫存減少及需求強勁。國家對電解鋁產(chǎn)能有嚴格限制，且近期政策進一步強調(diào)節(jié)能減排和產(chǎn)能控制，這意味著國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增長空間有限。與此同時，房地產(chǎn)復(fù)蘇政策、新能源汽車及光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對鋁的需求持續(xù)增加。此外，鋁的庫存已降至多年來的低點，這些因素共同促使鋁價呈現(xiàn)出上漲趨勢。

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