達(dá)利歐最新論述：美國正處于“巨大動(dòng)蕩邊緣” 債務(wù)貨幣化趨勢難改美元與通脹迷局

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2024-05-26 08:36:15 網(wǎng)易

橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在最近接受《日經(jīng)新聞》的采訪中，分享了他對美國當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況及未來的見解，同時(shí)也探討了包括美元在內(nèi)的主要貨幣趨勢，這些話題備受全球投資者矚目。針對即將來臨的美國大選，達(dá)利歐發(fā)出警告，無論拜登還是特朗普勝出，都必須面對國內(nèi)的深刻矛盾與國際地緣政治沖突的雙重挑戰(zhàn)。

回顧自己在《原則》中提出的“國家內(nèi)部周期六階段論”，達(dá)利歐指出，美國正處在這一周期的“第五階段”。這一階段以顯著的貧富差距和價(jià)值觀分歧為特點(diǎn)，社會(huì)兩極分化嚴(yán)重，雖然尚未滑入內(nèi)戰(zhàn)，但已處于邊緣。他強(qiáng)調(diào)，自然災(zāi)害、技術(shù)革新和地緣沖突加劇了債務(wù)負(fù)擔(dān)，并重塑國際秩序，美國正徘徊在劇變的門檻上。達(dá)利歐認(rèn)為，潛在的“內(nèi)戰(zhàn)”形式可能體現(xiàn)為地方政府與聯(lián)邦政府之間的對立，而非傳統(tǒng)意義上的武裝沖突。

對于即將到來的大選，達(dá)利歐除了憂慮兩位候選人的艱巨任務(wù)，還擔(dān)心選舉結(jié)果可能引發(fā)的政治沖突，因共和黨受極右勢力影響，而民主黨則可能偏離溫和左翼路線。

在討論美元和美國通脹時(shí)，達(dá)利歐對美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)持懷疑態(tài)度，認(rèn)為在債務(wù)貨幣化趨勢下，通脹將成為緩解債務(wù)壓力的必然結(jié)果，這從日本、美國和歐元區(qū)的貨幣政策動(dòng)向中可見一斑。隨著政府大量發(fā)債以彌補(bǔ)赤字，通脹水平很難回歸到央行政策目標(biāo)。

談及日本股市，達(dá)利歐坦誠其吸引力相對減弱，尤其是在貨幣政策收緊的背景下。他推測日本的貨幣政策調(diào)整將較為謹(jǐn)慎，以免給日本央行自身龐大的債券持倉帶來損失。同時(shí)，為了減輕巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，日本或維持低利率政策，使得日債投資吸引力有限，相比之下，股票投資可能更為理想。此外，若日本加息，可能導(dǎo)致資金流出美國市場，進(jìn)而推高美債收益率。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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