兩位頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚人預(yù)言：下一次衰退或?qū)⒁绹?guó)債務(wù)炸彈

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2024-05-14 15:18:35 新浪財(cái)經(jīng)

隨著美國(guó)國(guó)會(huì)即將辯論2017年特朗普減稅政策的延期問(wèn)題，該國(guó)財(cái)政的不可持續(xù)性問(wèn)題愈發(fā)引人關(guān)注。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2034年，聯(lián)邦債務(wù)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的比例將達(dá)到前所未有的116%，超越二戰(zhàn)時(shí)期水平，并可能在2054年攀升至GDP的172%。

對(duì)此，阿波羅全球管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok與摩根大通的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli均表示，市場(chǎng)能否吸納美國(guó)新增國(guó)債仍是個(gè)未知數(shù)。兩人在近期于美國(guó)企業(yè)研究所舉辦的討論會(huì)上強(qiáng)調(diào)，一旦美國(guó)遭遇新的經(jīng)濟(jì)衰退，赤字和債務(wù)將會(huì)超預(yù)期增長(zhǎng)，這可能成為觸發(fā)債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索，對(duì)全球金融市場(chǎng)造成連鎖反應(yīng)。

Feroli指出，后金融危機(jī)時(shí)期的監(jiān)管措施限制了大型銀行持有美國(guó)政府債務(wù)的能力，這意味著在經(jīng)濟(jì)衰退驅(qū)動(dòng)下國(guó)債發(fā)行量突然增加的情況下，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)穩(wěn)定性將面臨考驗(yàn)。他特別提到了一種擔(dān)憂：類(lèi)似于英國(guó)此前因提出無(wú)資金支持的減稅計(jì)劃而導(dǎo)致的債券市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國(guó)在衰退期間增加國(guó)債發(fā)行時(shí)，是否擁有足夠穩(wěn)健的機(jī)制來(lái)中介這種發(fā)行，以防止?jié)撛趩?wèn)題的發(fā)生。兩位頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚人預(yù)言：下一次衰退或?qū)⒁绹?guó)債務(wù)炸彈。

另一方面，Slok關(guān)注到美國(guó)國(guó)債買(mǎi)家結(jié)構(gòu)的變化，隨著養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司因高利率而大量購(gòu)入國(guó)債，它們正逐步取代以往大量持有美國(guó)國(guó)債以支撐美元及出口的外國(guó)政府。Slok警告稱(chēng)，國(guó)債買(mǎi)家對(duì)收益率的敏感度上升，意味著如果美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)衰退期間降息，對(duì)國(guó)債的需求或?qū)⒓眲∠陆?，進(jìn)一步加劇風(fēng)險(xiǎn)。

Slok總結(jié)道，當(dāng)國(guó)家債務(wù)持續(xù)累積且赤字龐大，在面對(duì)外部沖擊時(shí)，其財(cái)政體系的脆弱性將遠(yuǎn)超常態(tài)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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兩位頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚人預(yù)言：下一次衰退或?qū)⒁绹?guó)債務(wù)炸彈

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