華爾街大多頭：“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”回來了，美股崩盤風(fēng)險(xiǎn)越來越大融漲還是泡沫？

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2024-05-09 12:16:02 財(cái)聯(lián)社

投資專家埃德·亞德尼近期提出警告，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能導(dǎo)致美國(guó)股市面臨崩盤風(fēng)險(xiǎn)。他在最新報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示未來可能降息而非加息，這讓市場(chǎng)重拾“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”的預(yù)期。該預(yù)期意味著美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼ㄟ^寬松政策預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退，從而為股市設(shè)立了一個(gè)隱含的底部支撐，減少了衰退和熊市發(fā)生的可能性，卻無形中加大了股市因過度樂觀而突然崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。

“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”實(shí)質(zhì)上是一種市場(chǎng)信念，即美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在經(jīng)濟(jì)顯露疲軟跡象時(shí)迅速采取寬松措施，而在經(jīng)濟(jì)向好時(shí)保持政策穩(wěn)定，為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供保護(hù)傘。亞德尼預(yù)測(cè)，基于這種預(yù)期，即使降息并未真正實(shí)施，也能促使股市從當(dāng)前水平強(qiáng)勁攀升。他個(gè)人對(duì)市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年將創(chuàng)新高至5400點(diǎn)，并有可能在2026年進(jìn)一步上漲至6500點(diǎn)，漲幅約25%。

然而，亞德尼同時(shí)也警示，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的預(yù)防性寬松政策的過度期待，正逐步推高股市崩盤的風(fēng)險(xiǎn)，特別是考慮到經(jīng)濟(jì)衰退并非當(dāng)前預(yù)期中的情景。此外，盡管第一季度企業(yè)盈利超出預(yù)期且未來盈利預(yù)測(cè)上調(diào)，帶動(dòng)了市場(chǎng)的樂觀情緒，但這種非基本面驅(qū)動(dòng)的股市“融漲”往往缺乏持久性，其后常伴隨快速而劇烈的回調(diào)。

亞德尼提到的“融漲”現(xiàn)象，源于投資者害怕錯(cuò)失收益機(jī)會(huì)而集中涌入市場(chǎng)，推高資產(chǎn)價(jià)格，而非基于經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)質(zhì)性改善。這種由極度樂觀情緒驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)往往難以持續(xù)，最終可能迅速逆轉(zhuǎn)，帶來市場(chǎng)動(dòng)蕩。因此，在表面的繁榮之下，隱藏著不可忽視的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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