一季度GDP季度增速創(chuàng)17個月新高，韓國經(jīng)濟奇跡會終結(jié)嗎？

韓國央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月的季度里，韓國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長1.3%，顯著超越了經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期的0.6%，并較前一季度的0.6%增幅有明顯提升。與此同時，第一季度GDP同比增長率從2.4%加速至3.4%，同樣遠超2.4%的市場預(yù)期。這一增長態(tài)勢得益于全球?qū)Π雽?dǎo)體等科技產(chǎn)品持續(xù)旺盛的需求，該趨勢正逐漸惠及更多行業(yè)。出口領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，一季度出口增速由前一年同期的5.5%提升至8.3%。 一季度GDP季度增速創(chuàng)17個月新高，韓國經(jīng)濟奇跡會終結(jié)嗎？

值得注意的是，建筑投資在連續(xù)三個月下滑后，于第一季度實現(xiàn)反彈。韓國政府已宣布加快基礎(chǔ)設(shè)施項目及公私合作項目的推進，旨在刺激建筑業(yè)復(fù)蘇，該行業(yè)此前因信貸風(fēng)險承受壓力。

Woori Finance Research Institute的首席經(jīng)濟學(xué)家Kwon Young Sun指出，經(jīng)濟復(fù)蘇主要由出口拉動，國內(nèi)消費則緩慢回暖，這一情況對韓國央行政策調(diào)整構(gòu)成了新的考量因素，特別是在韓元貶值的背景下，降息的可能性和時機或被重新評估。 一季度GDP季度增速創(chuàng)17個月新高，韓國經(jīng)濟奇跡會終結(jié)嗎？

一季度內(nèi)，私人消費增長0.8%，政府支出增加0.7%。出口實際增長0.9%，盡管設(shè)備投資下滑0.8%。制造業(yè)產(chǎn)出增長1.2%，化工產(chǎn)品和運輸設(shè)備制造表現(xiàn)搶眼。公共工程和建筑施工成為推動建筑業(yè)一季度增長4.8%的關(guān)鍵因素。

彭博經(jīng)濟學(xué)家Hyosung Kwon分析，韓國第一季度GDP的超預(yù)期增長揭示了經(jīng)濟的韌性，這或促使韓國央行重新審視其抗通脹策略，考慮維持較高利率水平并采取更為強硬的措辭。

然而，全球經(jīng)濟環(huán)境依然充滿變數(shù)，高利率環(huán)境和地緣政治緊張局勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。韓元匯率波動引發(fā)政策制定者的警覺，建筑行業(yè)債務(wù)問題和消費者因物價上漲而緊縮開支亦不容忽視。

凱投宏觀的Shivaan Tandon雖認為數(shù)據(jù)透露出消費市場略有好轉(zhuǎn)，但仍警告稱，鑒于勞動力市場疲軟及債務(wù)負擔(dān)，不應(yīng)過分樂觀地視當前數(shù)據(jù)為強勁復(fù)蘇的開端。

政府支出方面，相較于疫情期間的大規(guī)模刺激，當前有所收斂，反映出尹錫悅政府致力于財政穩(wěn)健的方針。盡管如此，近期的選舉結(jié)果增加了對財政刺激政策的呼聲，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)的積極表現(xiàn)或能為政府減輕這部分壓力。

全球貿(mào)易環(huán)境對韓國構(gòu)成利好，尤其是與中國、美國及越南等國的貿(mào)易增長，為韓國經(jīng)濟提供了支撐?；诋斍暗慕?jīng)濟動力，韓國央行有望維持限制性利率政策，以進一步控制通脹。經(jīng)濟學(xué)家Kelvin Lam指出，即使利率處于高位，外部需求仍驅(qū)動著韓國經(jīng)濟的有力復(fù)蘇。 一季度GDP季度增速創(chuàng)17個月新高，韓國經(jīng)濟奇跡會終結(jié)嗎？

展望未來，Kwon預(yù)測韓國央行或?qū)⒃?月的會議上上調(diào)2024年的經(jīng)濟增長預(yù)測，此舉可能延遲其政策轉(zhuǎn)向的時間點至今年第四季度。