公募交易傭金下調(diào)影響有多大重塑券商生態(tài)

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2024-04-23 10:39:32 第一財經(jīng)

公募交易傭金下調(diào)影響有多大？

公募基金股票交易傭金費(fèi)率及證券交易傭金分配比例上限即將下調(diào)，引發(fā)市場對券商潛在影響的關(guān)注。中國證監(jiān)會近期發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》，該規(guī)定將于2024年7月1日正式實(shí)施，經(jīng)過2023年12月的征求意見階段后，現(xiàn)已正式落地。

新規(guī)的核心變動之一是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限，這一調(diào)整引起多家券商的注意。盡管對部分大型券商控股基金子公司的直接分倉產(chǎn)生一定影響，但股票交易傭金降費(fèi)有望促使公募基金與券商的合作模式發(fā)生變革，推動行業(yè)向更專業(yè)、市場化方向發(fā)展，加速行業(yè)內(nèi)部優(yōu)勝劣汰。公募交易傭金下調(diào)影響有多大？

新規(guī)還加強(qiáng)對基金管理人與證券公司的內(nèi)部制度要求，嚴(yán)禁基金公司通過交易傭金與證券公司進(jìn)行利益交換、向第三方轉(zhuǎn)移支付費(fèi)用（即“軟傭”）；同時，禁止券商將基金證券交易量及傭金納入銷售部門考核指標(biāo)。

中金公司非銀及金融科技團(tuán)隊分析指出，傭金制度改革對買賣雙方的競爭格局、業(yè)務(wù)布局具有深遠(yuǎn)意義，有利于降低投資者基金投資成本、提升其獲得感，促進(jìn)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營理念，推動行業(yè)形成良好業(yè)態(tài)、助力高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)于受影響的券商類別，《規(guī)定》共涉及四方面內(nèi)容：調(diào)降基金股票交易傭金費(fèi)率；降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限；全面強(qiáng)化基金管理人、證券公司合規(guī)內(nèi)控要求；明確基金管理人層面交易傭金信息披露要求。其中，降低傭金分配比例上限成為市場焦點(diǎn)。

根據(jù)《規(guī)定》，一家基金管理人通過一家證券公司進(jìn)行證券交易的年交易傭金總額，不得超過其當(dāng)年所有基金證券交易傭金總額的15%，較先前的30%上限大幅削減。此規(guī)定適用于租用交易單元的基金，采用券商交易模式的基金則不受影響。新增租用交易單元模式的基金管理人需自第二年起滿足上述比例限制。對于上一年末股票型、混合型基金管理規(guī)模合計未達(dá)10億元的基金管理人，不設(shè)此比例限制。

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