黃金飆漲還沒看到上限多方因素共振

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2024-04-22 09:19:36 澎湃新聞

黃金飆漲還沒看到上限

黃金市場在近幾個月內(nèi)經(jīng)歷了前所未有的上漲，引人注目。COMEX黃金期貨在3月錄得9.74%的漲幅，4月最高漲幅更是達到了8.86%。黃金飆漲還沒看到上限，投資者在金價屢創(chuàng)新高的喜訊中，既興奮又困惑。

長久以來，黃金定價主要依據(jù)美國國債實際利率，其次考慮美元指數(shù)。然而，本輪黃金行情與傳統(tǒng)基本面出現(xiàn)了背離，其大幅上漲的原因撲朔迷離。黃金定價機制似乎暫時失效，引發(fā)了市場觀察者的廣泛困惑和討論。

這一輪金價的異軍突起，或許可歸因于對地緣政治緊張局勢下黃金獨特避險屬性的押注。然而，交易性因素的擾動可能導(dǎo)致短期內(nèi)黃金價格波動加劇，存在回調(diào)風險，但年內(nèi)整體仍有望保持上行趨勢。黃金飆漲還沒看到上限。

金價的飆升引起了全球投資者的關(guān)注。在2023年11月之前，2000美元/盎司曾被視為黃金難以逾越的價位。然而，自2024年起，黃金輕松突破這一門檻，進入3月后更是如坐火箭般飆升。COMEX黃金期貨相繼突破2100美元/盎司、2200美元/盎司、2300美元/盎司、2400美元/盎司等多個重要關(guān)口，將分析師警告回調(diào)風險的聲音遠遠甩在身后。

4月12日，COMEX黃金盤中觸及2448.8美元/盎司的歷史新高，僅30個交易日內(nèi)的累計漲幅接近20%。一位國內(nèi)黃金ETF投資者表示，近期金價漲勢迅猛，讓他感到“恐高”。

黃金無視美元走強和美債收益率上升，一路狂奔，這與過去二者與黃金價格負相關(guān)的定價邏輯相悖。黃金定價之錨的失效，令市場觀察者困惑不解。黃金價格由何驅(qū)動？新的定價邏輯是什么？這些問題引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注和熱烈討論。

深入剖析黃金長期運行邏輯和短期行情誘因，雖然傳統(tǒng)邏輯看似無法解釋當前的金價走勢，但仍然能找到清晰的因果關(guān)聯(lián)。美聯(lián)儲政策預(yù)期寬松、美元信用減弱、地緣政治風險等多重因素，使得黃金的配置價值被重新評估。全球官方黃金儲備增加、傳統(tǒng)買家需求旺盛，以及全球期貨市場的強勁購買力，共同推動金價節(jié)節(jié)攀升。

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