臺積電近期釋放出陣陣“寒意”。4月19日，這家中國臺灣“股王”股價遭受重挫，盤中一度暴跌逾7%，最終收盤時跌幅仍達6.72%。臺積電總裁魏哲家在在線法人說明會上，宣布下調(diào)2024年不含存儲器的半導體行業(yè)增速預測至10%，較之前預計的超10%有所下降，同時將代工行業(yè)增速預期下調(diào)至15%-17%，低于先前預計的20%。這一危險信號在全球半導體行業(yè)弱復蘇的背景下，迅速引發(fā)了連鎖反應，拖累芯片行業(yè)，包括三星電子、聯(lián)發(fā)科、日月光等巨頭股價紛紛下滑。

臺積電的疲軟態(tài)勢在隔夜美股中延續(xù)，遭遇拋售潮，股價下挫4.86%。其最新一季度業(yè)績報告顯示，2024年第一季度營收為5926.4億新臺幣，同比增長16.5%，但環(huán)比減少了5.3%；凈利潤為2259.9億新臺幣，環(huán)比下降5.5%，同比增長8.9%。作為全球晶圓代工龍頭，臺積電的表現(xiàn)對整個芯片行業(yè)具有重大影響。有分析指出，盡管臺積電2023年因芯片需求疲軟而實現(xiàn)強勁的同比營收增長，部分歸因于上年基數(shù)較低，但環(huán)比下滑反映出全球芯片行業(yè)復蘇未達預期。

魏哲家進一步透露，半導體市場正經(jīng)歷更為溫和及漸進的復蘇，包括半導體與晶圓代工行業(yè)正逐漸走出急劇庫存調(diào)整和2023年的低谷。當前，人工智能（AI）需求強勁，智能手機需求逐步恢復，個人電腦市場需求觸底，但傳統(tǒng)服務器需求仍然疲弱，車用領域芯片預估由上一季度的“增長”轉(zhuǎn)為“衰退”。

臺積電預計2024年AI服務器收入將翻倍，占總收入的10%，并有望在2028年增長至超過20%。復雜的AI大模型對更先進的半導體工藝及封裝技術需求強烈。臺積電財務長黃仁昭表示，第二季度公司3納米及5納米先進制程需求保持強勁，有望抵消智能手機銷售淡季的影響。臺積電全年資本支出計劃保持在280億至320億美元之間，主要用于先進制程技術、成熟和特殊制程技術，以及先進封裝測試和光罩生產(chǎn)等。魏哲家重申，臺積電今年營收增長目標保持不變，預計以美元計價的營收增長將在21%至26%區(qū)間。

然而，受中國臺灣地區(qū)電價上漲影響，用電成本上升間接推高了化學材料及氣體成本，臺積電預計這一因素將使其第二季度毛利率降低0.7%至0.8%，并將二季度毛利率指引調(diào)降至51%至53%。分析人士預計，下半年更高的電力成本將持續(xù)影響臺積電的毛利率，同時推高其他可變成本。

在全球半導體行業(yè)弱復蘇的大環(huán)境下，臺積電釋放的“寒意”迅速擴散，引發(fā)三星電子、聯(lián)發(fā)科、日月光等芯片企業(yè)股價大幅下挫。4月19日，A股半導體板塊也集體走低，多只股票跌幅顯著。此前，全球光刻機巨頭阿斯麥同樣遭遇業(yè)績爆雷，其一季度訂單量環(huán)比銳減61%，超出市場預期，并預測收入將持續(xù)下降。這導致ASML股價當日暴跌逾7%，其他芯片巨頭股價也大幅下挫。

多家機構(gòu)分析師指出，EUV光刻機訂單量“極低”顯示出三星、英特爾等主要客戶并未增加對高端設備的投資。瑞穗證券分析師認為，三星等廠商正推遲新訂單，轉(zhuǎn)而清理智能手機和汽車等硬件庫存?；ㄆ旆治鰩焾F隊在報告中預計，2024年一季度半導體股業(yè)績和預期將較為平淡，難以復制2023年的人工智能成果。

近期關注臺積電的機構(gòu)研報普遍認為，AI高算力需求是推動臺積電增長的關鍵動力。對于整個半導體行業(yè)而言，AI被視為未來增長的重要寄托。光大證券分析指出，半導體行業(yè)整體復蘇緩慢，AI需求強勁帶來結(jié)構(gòu)性分化，預計2024年半導體行業(yè)將處于低迷中緩慢復蘇的狀態(tài)。雖然ASML業(yè)績與半導體周期緊密相關而表現(xiàn)不佳，但臺積電受益于AI需求的結(jié)構(gòu)性拉動，業(yè)績保持向好。該機構(gòu)建議關注AI算力產(chǎn)業(yè)鏈。