高盛預計未來幾個月油價將保持穩(wěn)定供需博弈與地緣風險并存

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2024-04-19 13:33:34 新浪

高盛預計未來幾個月油價將保持穩(wěn)定

國際原油市場近期波動劇烈。4月17日，油價遭遇大幅度下跌，單日跌幅超過3%，創(chuàng)下近三個月之最，不僅抹去當月全部漲幅，更是連續(xù)第三日下滑，跌至三周低位。具體表現為：WTI原油期貨價格收于每桶82.69美元，下跌2.67美元，跌幅為3.13%，隨后小幅回升至每桶82.83美元，漲幅為0.17%;布倫特原油期貨價格收于每桶87.29美元，下跌2.73美元，跌幅為3.03%。高盛預計未來幾個月油價將保持穩(wěn)定。

然而，僅僅兩天后的4月19日，國際油價形勢迅速逆轉，大幅飆升。布倫特原油突破90美元/桶的關鍵關口，日內漲幅高達3.47%;與此同時，WTI原油也站上85美元/桶，日內上漲3.88%。

針對油價的劇烈波動，銀河證券指出，歷史經驗顯示，地緣政治緊張通常會通過推高油價來加劇通脹預期，并可能因避險情緒升溫而刺激黃金價格上漲。

回顧全球石油行業(yè)現狀，盡管石油作為非可再生資源，其儲量有限，但目前全球石油探明儲量仍相對充足。根據BP公司《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2021》的數據，自2012年至2020年，全球石油探明儲量總體呈上升趨勢，盡管增長率僅為2.81%，但總量仍達17324億桶，顯示儲量較為充裕。

從全球原油市場表現來看，2015年至2019年間，以OPEC成員國為主的原油產量大致維持小幅波動，其中2018年10月接近33000千桶/天。進入2020年，全球新冠疫情爆發(fā)、宏觀經濟下行以及新能源替代等因素導致原油產量驟降，雖然后續(xù)隨疫情緩解及經濟復蘇，產量有所回升，但截至2023年1月，仍低于29000千桶/天。

此外，世界能源署（IEA）數據顯示，2015年至2019年全球原油加工能力和加工總量均呈上升態(tài)勢。然而，2020年全球原油加工量受疫情影響降至78.90百萬桶/日，較前一年下滑8.36%。隨著疫情形勢好轉，2021年全球煉油廠原油加工量有望反彈至83.40百萬桶/日。

廣發(fā)期貨研究認為，若地緣局勢持續(xù)動蕩，短期內油價或將高位運行。一旦地緣沖突進一步升級，油價上行空間將進一步擴大。然而，油價的持續(xù)攀升將考驗宏觀環(huán)境與市場需求的承受能力，可能導致宏觀經濟衰退風險顯現，進而引發(fā)油價劇烈波動，可能出現沖高后快速回落的局面。高盛預計未來幾個月油價將保持穩(wěn)定。

高盛則指出，鑒于歐佩克對市場情緒的有效管控，已將布倫特原油價格下限上調至75美元（此前為70美元），并相應上調基本價格預測1-2美元。該機構預計未來數月油價將保持穩(wěn)定，因第三季度由需求驅動的庫存下降將抵消風險溢價的緩和效應。最新預測顯示，布倫特原油價格將在2024年下半年達到每桶86美元（此前預期為85美元），2025年達到每桶82美元（此前預期為80美元，略高于遠期價格）。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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