時(shí)隔4年，北京車展重磅回歸，或開啟新一輪新品周期

北京國(guó)際汽車展覽會(huì)即將拉開帷幕，標(biāo)志著新一輪新品周期的啟動(dòng)。2024年4月25日至5月4日，第十八屆北京國(guó)際汽車展覽會(huì)將在北京中國(guó)國(guó)際展覽中心順義館舉辦，主題為“新時(shí)代新汽車”。時(shí)隔4年，北京車展重磅回歸，或開啟新一輪新品周期。

展會(huì)由中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)四大機(jī)構(gòu)共同主辦，由中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)汽車行業(yè)分會(huì)、中國(guó)機(jī)械國(guó)際合作股份有限公司、中國(guó)國(guó)際展覽中心集團(tuán)有限公司和中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)聯(lián)合承辦。屆時(shí)，比亞迪海洋、方程豹、騰勢(shì)、華為智能車、理想、零跑、極氪等品牌的新車型有望亮相。

預(yù)計(jì)展出的亮點(diǎn)車型包括吉利銀河E5、北京全新BJ30、奧迪Q6 e-tron、邁騰B9、別克全新GL8 PHEV版、享界S9、小鵬全新品牌、領(lǐng)克07 EM-P、ID.UNYX 與眾、捷途山海T2、極氪MIX、智己L6、福特烈馬、星紀(jì)元ET、理想L6等。

暌違四年，北京國(guó)際汽車展覽會(huì)重回首都舞臺(tái)，備受各界期待。作為全球汽車行業(yè)在中國(guó)的重要展示平臺(tái)，北京車展不僅引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也是促進(jìn)汽車消費(fèi)的關(guān)鍵載體。自主品牌主機(jī)廠將借此契機(jī)全面展示煥新產(chǎn)品矩陣，提升市場(chǎng)影響力，激發(fā)消費(fèi)者購(gòu)車熱情，有望推動(dòng)新能源產(chǎn)品銷量持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)前，汽車行業(yè)受益于政策利好，整體回暖態(tài)勢(shì)明顯。

近日，央行與國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》，旨在推動(dòng)汽車以舊換新，助力汽車消費(fèi)。通知賦予金融機(jī)構(gòu)更大自主權(quán)，決定自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車與新能源汽車貸款最高發(fā)放比例。同時(shí)，特斯拉中國(guó)推出限時(shí)低息置換政策，針對(duì)Model3/Y車型提供3年0息或5年超低息購(gòu)車選擇。華夏基金分析認(rèn)為，汽車貸款政策調(diào)整與車企低息貸款優(yōu)惠雙管齊下，有望釋放汽車消費(fèi)潛力，推升汽車銷量。時(shí)隔4年，北京車展重磅回歸，或開啟新一輪新品周期。

國(guó)務(wù)院發(fā)布的《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》提出，將組織全國(guó)范圍內(nèi)的汽車以舊換新促銷活動(dòng)，鼓勵(lì)車企和銷售商參與。此政策有望加速老舊車型提前報(bào)廢，刺激2024年汽車銷量?；仡欉^(guò)去，我國(guó)曾多次實(shí)施汽車消費(fèi)刺激政策，歷次政策周期均以力度重大的措施為起點(diǎn)，以政策到期為終點(diǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，降低小排量汽車購(gòu)置稅對(duì)提升汽車消費(fèi)需求效果顯著。若本次以舊換新政策力度超出預(yù)期，將有力提振全年汽車銷售。

3月份，春節(jié)后首月車市銷量顯著回暖，出口保持高景氣度。節(jié)后積壓需求釋放與生產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)推動(dòng)銷量環(huán)比大幅提升，同比增長(zhǎng)則顯示出我國(guó)車市穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。今年“價(jià)格戰(zhàn)”形式由現(xiàn)款降價(jià)轉(zhuǎn)向改款降價(jià)，消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)有車型后續(xù)降價(jià)預(yù)期減弱，持幣觀望情緒未明顯升溫，加之老款清庫(kù)順利，年初新款產(chǎn)品進(jìn)入密集交付期，共同推動(dòng)3月銷量上漲。具體數(shù)據(jù)方面，1-3月乘用車?yán)塾?jì)銷售568.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.7%，其中，國(guó)內(nèi)銷售457.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.2%，出口111萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.3%。自主乘用車品牌市場(chǎng)份額升至59.6%，繼續(xù)保持高位；商用車方面，1-3月累計(jì)銷售103.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.1%，客、貨車表現(xiàn)均衡。

3月份，國(guó)內(nèi)新能源乘用車滲透率回升至接近40%。1-3月新能源汽車?yán)塾?jì)銷售209萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.8%，滲透率為31.1%。其中，3月新能源乘用車銷售70.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.4%，環(huán)比增長(zhǎng)90.6%，滲透率同比上漲7.39個(gè)百分點(diǎn)至39.1%，接近去年12月的高點(diǎn)43.0%。1-3月國(guó)內(nèi)新能源乘用車?yán)塾?jì)銷售168.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.0%，滲透率同比上漲7.2個(gè)百分點(diǎn)至36.8%。1-2月自主品牌密集推出新款新能源產(chǎn)品，3月進(jìn)入交付期，有力帶動(dòng)新能源乘用車銷量回暖。

2023年汽車出口總量創(chuàng)新高，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。乘用車出口達(dá)414萬(wàn)輛，居全球首位，對(duì)比日本汽車出口高峰期仍有提升空間。自主品牌出口占比約80%，成為拉動(dòng)出口總量增長(zhǎng)主力；新能源乘用車均價(jià)提升，推動(dòng)出口均價(jià)上升。從市場(chǎng)分布看，獨(dú)聯(lián)體貢獻(xiàn)最大增量，純電動(dòng)出口西歐占比近半，發(fā)展中市場(chǎng)占比持續(xù)提升；車企格局呈現(xiàn)“二超多強(qiáng)”，上汽、奇瑞出口量領(lǐng)先。

展望未來(lái)，汽車整車及零部件行業(yè)前景樂觀。行業(yè)大基調(diào)是國(guó)產(chǎn)升級(jí)，關(guān)注兩大方向：一是中國(guó)車企出海至東歐、東南亞、中東等地區(qū)，帶動(dòng)相關(guān)零部件需求增長(zhǎng)；二是海外巨頭如特斯拉、大眾以中國(guó)為制造基地，完成整車生產(chǎn)后出口，同樣帶動(dòng)零部件需求增長(zhǎng)。

2024年，出口東南亞、拉美等地潛力較大，多家自主品牌將大力開拓海外市場(chǎng)。受進(jìn)口限制性政策影響，俄羅斯、西歐市場(chǎng)短期內(nèi)增量有限。東南亞、拉美等市場(chǎng)出?？臻g廣闊，增量主要來(lái)自燃油車憑借性價(jià)比搶占日系、韓系份額，以及新能源車出口至有政策激勵(lì)的地區(qū)。預(yù)計(jì)2024年中國(guó)乘用車海外銷量將超過(guò)500萬(wàn)輛，主流自主品牌將成為出口市場(chǎng)重要盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

中期來(lái)看，出海模式將轉(zhuǎn)向本地生產(chǎn)，自主品牌乘用車出海市場(chǎng)空間有望超過(guò)700萬(wàn)輛。整車出口模式下，貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)較大。參照日系經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)海外生產(chǎn)模式，既規(guī)避貿(mào)易摩擦，又推動(dòng)海外市占率提升。

在汽車零部件領(lǐng)域，燃油時(shí)代外資壟斷局面正被打破。自主新能源品牌崛起帶動(dòng)國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)共同發(fā)展，形成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)自身技術(shù)提升，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，為零部件國(guó)產(chǎn)化奠定基礎(chǔ)。以德賽西威為例，連續(xù)三年入選全球汽車零部件百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

未來(lái)，中國(guó)汽車智能化發(fā)展將主要體現(xiàn)在零部件端，智能化零部件產(chǎn)品的發(fā)展蘊(yùn)含零部件企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。新四化趨勢(shì)下，智能駕駛、智能化硬件、智能座艙、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、底盤等部分零部件單車價(jià)值量增長(zhǎng)，新能源車企對(duì)個(gè)性化服務(wù)和新技術(shù)工藝應(yīng)用的需求更高，為國(guó)產(chǎn)升級(jí)邏輯提供了施展空間。

北美是關(guān)鍵市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)積極布局墨西哥，尋求新發(fā)展機(jī)遇。據(jù)Mordor Intelligence報(bào)告，北美汽車市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2029年將增長(zhǎng)至1.29萬(wàn)億美元?！侗泵雷杂少Q(mào)易協(xié)定》和《美墨加協(xié)定》要求汽車零部件75%須在美墨加本地生產(chǎn)，凸顯墨西哥汽車工業(yè)的重要性。近年來(lái)，中國(guó)自主品牌紛紛在墨西哥布局生產(chǎn)和銷售，該國(guó)已成為國(guó)內(nèi)汽車出口的主要目的地之一。海外新增產(chǎn)能有助于中國(guó)零部件企業(yè)更好地服務(wù)全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)為自身開辟新的增長(zhǎng)路徑。時(shí)隔4年，北京車展重磅回歸，或開啟新一輪新品周期。

值得關(guān)注的汽車相關(guān)產(chǎn)品包括新能源車ETF、智能車ETF以及汽車零部件ETF，分別跟蹤中證新能源汽車指數(shù)、中證智能汽車主題指數(shù)和中證汽車零部件主題指數(shù)，為投資者提供捕捉行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的投資工具。