耶倫訪華背景：美債務風險顯著上升

耶倫近日抵達廣州，這是她在不到一年的時間里第二次訪華。據(jù)埃菲社報道，美國財政部長耶倫訪華，與中國官員討論華盛頓所謂的“不公平貿(mào)易行為”。中國官方媒體希望耶倫此訪有助于穩(wěn)定兩國關系，幫助中美兩國在經(jīng)歷多年的緊張期之后達成共識。耶倫在前往中國途中對記者說，她此次訪華是自美中領導人2022年在印度尼西亞會晤以來，“雙方一直在進行并不斷深化的對話的延續(xù)”。她還強調(diào)，美國無意與中國“脫鉤”。耶倫訪華背景美債務風險顯著上升。

前幾天，美國財長耶倫對中國進行了一次高調(diào)訪問。她對中國經(jīng)濟的評論引起廣泛關注，但較少有人關注到耶倫此訪的其他目的。耶倫來時，美國就業(yè)數(shù)據(jù)大好；她剛走，惠譽評級機構(gòu)就降了中國的信用評級展望。這兩條看似不相關的新聞揭示的重要真相是，美國就業(yè)市場近期意外火爆，美聯(lián)儲原來的降息預期可能落空，美國債務的風險在顯著增加！

中國作為美國第二大債權(quán)國，自然是美財政部做工作的重點。只有中國源源不斷買進美國國債，美國經(jīng)濟維持繁榮的鏈條才能得以延續(xù)；如果中國不予配合，美國國債承受的壓力就會繼續(xù)加大。從耶倫離開后惠譽立刻將中國的信用評級展望降為負面可以看出，耶倫此行的目的并沒有完全實現(xiàn)。耶倫訪華背景美債務風險顯著上升。

眾所周知，在美聯(lián)儲連續(xù)11次加息后，美通脹已經(jīng)顯著降溫，市場普遍預期美聯(lián)儲將在今年6月降息。但好事也會變成壞事，美國就業(yè)市場偏偏異?；鸨?月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)比預期高出10萬人，美降息預期驟減，甚至還出現(xiàn)了加息的論調(diào)。今年以來美國CPI連續(xù)三個月超預期增長，美勞動力市場失衡和成本推動的通脹并存，在此背景下，十年期國債收益率大幅攀升，黃金和美元快速上漲，亞洲等新興市場貨幣也受到?jīng)_擊。

新冠疫情發(fā)生以來，美國加大刺激經(jīng)濟力度導致美國債數(shù)額巨大，目前已達34萬億美元前所未有的歷史峰值，從2020年初至今增加了約9.5萬億美元。在利率居高不下的條件下，凈利息支付顯著增加，從2020年的3450億美元增長到2023財年的6590億美元。盡管美國經(jīng)濟體量巨大，目前尚可管理債務利息成本，美國債務不至失控，但中國連續(xù)減持美國國債，今年開年又減持了184億美元，對美國政府來講確是個頭疼的事情。

于是，耶倫二次來到中國。美國政客向來喜歡聲東擊西，說一套做一套，還特別擅長找話題“說事”，明明是想讓中國買美國國債，這次來卻偏偏說中國新能源產(chǎn)能過剩，擠壓了美國企業(yè)的生存空間。實際情況是，未來全球?qū)π履茉雌嚨男枨笫?500萬輛，產(chǎn)能不僅不過剩，而且還不夠。退一步講，即使產(chǎn)能過剩，中國也會根據(jù)自身和世界市場的容量進行調(diào)整。耶倫偏偏選中了這樣一個站不住腳的話題，以貿(mào)易為幌子打壓中國，醉翁之意顯然并不在此。耶倫訪華背景美債務風險顯著上升。

中國當然沒有落入美國的圈套，于是耶倫敗興而歸。耶倫前腳離開，評級機構(gòu)后腳就出來“幫腔”，降低中國的信用評級展望，意在提高中國在金融市場的融資成本。美方的做法讓人進一步認清，評級機構(gòu)和美元一樣是美國手中的金融霸權(quán)工具，是美國操縱市場、配合美元收割他國的背后推手，美國常常借此在國際金融市場呼風喚雨、為所欲為，但在揮霍“特權(quán)”的同時也進一步折損了美國的國家信譽。

中國經(jīng)濟目前雖然面臨下行壓力，但中國正在推動構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、內(nèi)外雙循環(huán)的新發(fā)展格局，在新質(zhì)生產(chǎn)力的推動和引領下，必將走出一條發(fā)展新路。同時，著眼長遠做大做強自身金融實力，持續(xù)提升人民幣和自身評級機構(gòu)的話語權(quán)，才能為中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠保駕護航。