黃金等貴金屬價(jià)格狂飆，投機(jī)盤(pán)激增警惕回吐風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)貨黃金價(jià)格再創(chuàng)新高中，白銀大幅跟漲。

4月8日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格短線上漲逾20美元，一度沖高突破2350關(guān)口至2354.04美元/盎司再創(chuàng)紀(jì)錄。截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現(xiàn)價(jià)格報(bào)2325.5美元/盎司。黃金等貴金屬價(jià)格狂飆，投機(jī)盤(pán)激增警惕回吐風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際期貨方面，4月8日早盤(pán)現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）價(jià)格沖高時(shí)，COMEX黃金期貨（紐約金）價(jià)格一度漲至2366美元/盎司上方。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金價(jià)格報(bào)2360.1美元/盎司。

黃金上周三沖上2300美元大關(guān)，而后漲勢(shì)并未停止。面對(duì)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期、降息預(yù)期暴跌，金價(jià)依舊節(jié)節(jié)攀升，一度觸及2350美元附近。

值得一提的是，一直落后的白銀也后來(lái)居上，“直到幾周前，白銀還沒(méi)有受到太多青睞。但本周早些時(shí)候中國(guó)的強(qiáng)勁工業(yè)數(shù)據(jù)表明對(duì)銅和銀等工業(yè)材料的需求走強(qiáng)?！盨toneX資深分析師拉扎扎達(dá)（FawadRazaqzada）對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。白銀連續(xù)兩天錄得4%以上的漲幅，收盤(pán)站上27美元關(guān)口，創(chuàng)近三年的新高，今年累計(jì)上漲14%。突破后有望延續(xù)升勢(shì)至35美元一線。

但交易員也普遍對(duì)記者表示，盡管中期依舊看好，但需要警惕短期超漲帶來(lái)的獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀也提及，近期金價(jià)的持續(xù)上漲更多是由于投機(jī)客多頭頭寸的迅速增加，而非僅因基本面。

黃金投機(jī)盤(pán)激增

4月8日，上海黃金交易所發(fā)布通知，調(diào)整白銀延期合約保證金比例和漲跌停板。通知顯示，自2024年4月9日（星期二）收盤(pán)清算時(shí)起，Ag（T+D）合約的保證金比例從10%調(diào)整為12%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調(diào)整為11%。通知還提醒，各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，并提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資，確保市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。

在清明假期期間，國(guó)際金價(jià)不斷創(chuàng)歷史新高，沖破2350美元關(guān)口。以美元計(jì)價(jià)的黃金今年累計(jì)漲幅超過(guò)12%，而以日元計(jì)價(jià)的黃金漲幅更勝一籌超出20%，并有望實(shí)現(xiàn)周線八連陽(yáng)。

即使上周五公布更強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)報(bào)告引發(fā)美債收益率飆升后，貴金屬仍在上漲。債券收益率的上升原因是投資者削減了對(duì)6月降息的押注，美聯(lián)儲(chǔ)今年降息3次的可能性下降。美國(guó)3月新增30.3萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)人口，創(chuàng)5月以來(lái)最大增幅，失業(yè)率從3.9%略降至3.8%，同樣好于預(yù)期。但黃金當(dāng)日反而上漲約40美元，創(chuàng)下歷史新高，白銀當(dāng)周的漲幅更是擴(kuò)大至10%左右。

“上周五的數(shù)據(jù)發(fā)布后，6月降息的可能性降至60%以下，導(dǎo)致債券收益率和美元上漲。但在中東地緣政治緊張局勢(shì)下，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下超2330美元的歷史新高?！崩_(dá)告訴記者。此外，原油價(jià)格也在當(dāng)日創(chuàng)下今年新高，WTI原油觸及87美元，布倫特原油觸及91美元。

除了地緣政治的波動(dòng)、各國(guó)央行的持續(xù)買(mǎi)入以及此前的美國(guó)寬松預(yù)期，今年以來(lái)投機(jī)盤(pán)的炒作也是金價(jià)快速飆升的原因之一。“我們認(rèn)為近期金價(jià)的持續(xù)上漲更多是由于投機(jī)客多頭頭寸的迅速增加，而非僅因基本面。當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)已較模型所顯示的公允價(jià)值高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差以上，因此我們認(rèn)為有可能回調(diào)至略低于2100美元/盎司。但如果后續(xù)數(shù)據(jù)印證了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸，預(yù)計(jì)金價(jià)仍有上行風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鰢?guó)際投行表示。

“黃金圖表在會(huì)用到的幾乎所有指標(biāo)上都看起來(lái)非常超買(mǎi)?！崩_(dá)告訴記者，相對(duì)強(qiáng)弱（RSI）遠(yuǎn)高于70.0的門(mén)檻，這可能意味著本周看到一些獲利回吐或盤(pán)整。強(qiáng)勁的看漲趨勢(shì)意味著任何大跌都可能獲得支撐。短期支撐位現(xiàn)在位于2300美元左右，其次是2222美元附近更重要的區(qū)域，然后是2200美元附近的區(qū)域。

本周一開(kāi)盤(pán)后，黃金現(xiàn)貨已稍有走軟之勢(shì)，截至北京時(shí)間4月8日18:10，國(guó)際黃金現(xiàn)貨報(bào)2337美元。不過(guò)，主流機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，當(dāng)前下跌買(mǎi)入可能仍是主流做法，因?yàn)榻迪㈩A(yù)期和央行大舉買(mǎi)入的預(yù)期仍然存在。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激白銀上漲

在勢(shì)如破竹的黃金帶動(dòng)下，沉寂已久的白銀也開(kāi)始爆發(fā)。截至上周五，白銀連續(xù)兩天錄得4%以上的漲幅，收盤(pán)站上27美元關(guān)口，創(chuàng)近三年的新高。

“這兩種金屬都有市場(chǎng)需求，尤其是黃金，主要是因?yàn)槎嗄甑母咄浵魅趿朔ǘㄘ泿诺膬r(jià)值，這也是比特幣也創(chuàng)下歷史新高的原因。幾周前，白銀還沒(méi)有受到太多青睞。但上周發(fā)布的中國(guó)強(qiáng)勁工業(yè)數(shù)據(jù)表明對(duì)銅和銀等工業(yè)材料的需求走強(qiáng)?！崩_(dá)告訴記者。黃金等貴金屬價(jià)格狂飆，投機(jī)盤(pán)激增警惕回吐風(fēng)險(xiǎn)。

2月以來(lái)，一些中國(guó)數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。1~2月工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資和出口均強(qiáng)于預(yù)期，較去年12月也有所改善，社會(huì)消費(fèi)品零售增長(zhǎng)基本符合預(yù)期；官方制造業(yè)PMI從2月的49.1上升至3月的50.8（市場(chǎng)共識(shí)為50.1），在連續(xù)5個(gè)月的萎縮后重新回到擴(kuò)張區(qū)域。盡管3月高頻數(shù)據(jù)顯示，相比1~2月，房地產(chǎn)銷(xiāo)售同比跌幅有所擴(kuò)大，汽車(chē)零售和粗鋼生產(chǎn)同比增速放緩，但海外投資者更為聚焦部分?jǐn)?shù)據(jù)的復(fù)蘇，投機(jī)情緒也開(kāi)始推動(dòng)白銀這一工業(yè)金屬飆升，畢竟白銀的漲幅比起黃金要滯后得多。

也有期貨交易員對(duì)記者提及，“白銀的大幅突破意味著交易員樂(lè)于逢低買(mǎi)入。預(yù)計(jì)今年白銀將進(jìn)一步上漲，近來(lái)白銀還沒(méi)有接近近幾年30美元左右的高點(diǎn)，更不用說(shuō)2011年創(chuàng)下近50美元的歷史峰值了。”

相比之下，金價(jià)則屢屢突破歷史新高。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，白銀在上行方面還有很多空間，本周在多年盤(pán)整階段形成技術(shù)突破很可能是長(zhǎng)期牛市的開(kāi)始，錯(cuò)過(guò)這波大漲的交易員似乎仍在尋求白銀回落到25~26美元支撐區(qū)域附近，再進(jìn)行布局的機(jī)會(huì)。