持續(xù)飛漲的黃金和逐漸脫鉤的美元，未來走勢如何？(3)

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2024-04-07 08:41:39 百家號(hào)

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月底，全球黃金儲(chǔ)備前十國家（美國、德國、意大利、法國、俄羅斯、中國、瑞士、日本、印度、荷蘭）的黃金儲(chǔ)備為24260.63噸，較2月份上升15.58噸，

連續(xù)17個(gè)月增加，主要增持的國家為中國和印度。

在黃金價(jià)格飆升之后，全球各國央行是否會(huì)持續(xù)增持黃金，將是黃金后市觀察判斷的重要指標(biāo)。

金價(jià)為何如此堅(jiān)挺？

黃金作為一種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，天然具有避險(xiǎn)抗通脹屬性，其價(jià)格的變動(dòng)往往與全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性密切相關(guān)。

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，

“由對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期導(dǎo)致的實(shí)際利率下行”、“全球央行對(duì)黃金的需求旺盛”和“國際地緣局勢的緊張”

是導(dǎo)致近期黃金價(jià)格快速上行的重要原因。

作為當(dāng)前全球最主要的儲(chǔ)備貨幣之一，美元的走勢往往也會(huì)影響金價(jià)，一定程度上，美元與黃金呈現(xiàn)出互補(bǔ)、動(dòng)態(tài)反比的關(guān)系。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在舊金山接受媒體采訪時(shí)稱，目前美國的經(jīng)濟(jì)增速維持相對(duì)強(qiáng)勁的狀態(tài)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)并不用急著降息，可以等待對(duì)通脹路徑更有信心時(shí)再行動(dòng)。

上述表述也被眾多媒體解讀為，

美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期將再度推遲。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議確認(rèn)了年內(nèi)預(yù)計(jì)降息三次，總的來看，美聯(lián)儲(chǔ)由加息轉(zhuǎn)入降息是2024年較為確定的宏觀方向。雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期被推遲，但

市場普遍預(yù)期降息周期下美債利率下行驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格上漲的邏輯仍在。

飛漲的黃金和“脫鉤”的美元

除了美元幣值走弱的預(yù)期以外，當(dāng)前中東局勢、俄烏沖突、巴以沖突仍未見樂觀信號(hào)，地緣局勢仍存在較大不確定性。

在逆全球化的時(shí)代大背景下，美元信用被削弱，全球外匯體系出現(xiàn)動(dòng)蕩。規(guī)避美元的政治風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)安全和獨(dú)立成為了各國央行迫切的追求，黃金以其固有的貨幣和金融特性成為了全球央行避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。

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