在大健康業(yè)務(wù)板塊，白云山主要通過(guò)下屬子公司王老吉大健康公司及王老吉藥業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括王老吉涼茶、刺檸吉系列、靈芝孢子油膠囊、潤(rùn)喉糖、龜苓膏等。

王老吉大健康公司可以說(shuō)是白云山的主力盈利來(lái)源。

2023年，該子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.13億元，實(shí)現(xiàn)凈利14.59億元，但卻再也沒(méi)有培養(yǎng)出新的絕對(duì)明星。

憑借“怕上火，喝王老吉”的廣告語(yǔ)，王老吉火遍大江南北，但涼茶也出現(xiàn)了“降溫”跡象。

去年6月，一份《稽核職能調(diào)整完善宣貫會(huì)》文件曝出，王老吉陸續(xù)對(duì)營(yíng)銷(xiāo)中心渠道、市場(chǎng)、銷(xiāo)售等各部門(mén)的空缺編制及結(jié)合人員進(jìn)行匹配調(diào)整，稽核部門(mén)中未雙向匹配成功的員工將進(jìn)行原工作地直接轉(zhuǎn)入銷(xiāo)售代表崗位，被外界解讀為“變相裁員”之嫌。

銷(xiāo)售費(fèi)用高企

從2023年財(cái)報(bào)來(lái)看，白云山的銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)61.05億元，其銷(xiāo)售費(fèi)用主要包括職工薪酬、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)以及廣告費(fèi)宣傳費(fèi)等。

其中廣告費(fèi)宣傳費(fèi)占比達(dá)17.73%，僅次于職工薪酬49.76%的占比。

白云山銷(xiāo)售費(fèi)用高一直飽受詬病。

2021—2023年，其銷(xiāo)售費(fèi)用分別為59.55億元、58.75億元、61.05億元，高于行業(yè)平均水平。

白云山在其財(cái)報(bào)中列出的同行業(yè)比較情況中，也承認(rèn)了這一點(diǎn)：2021年同行業(yè)的平均銷(xiāo)售費(fèi)用為51.82億元。

2022—2023年，行業(yè)平均數(shù)分別為54.87億元，58.46億元。

鄧勇表示，銷(xiāo)售費(fèi)用較高會(huì)面臨利潤(rùn)率下降、投資回報(bào)率降低等風(fēng)險(xiǎn)。

比如，銷(xiāo)售費(fèi)用的增加如果沒(méi)有帶來(lái)相應(yīng)的收入增長(zhǎng)，將會(huì)直接影響公司的利潤(rùn)率。

若長(zhǎng)期依賴(lài)高額銷(xiāo)售費(fèi)用來(lái)驅(qū)動(dòng)收入增長(zhǎng)，可能會(huì)導(dǎo)致公司在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)缺乏應(yīng)對(duì)能力。

在大南藥、大健康、大商業(yè)之外，白云山正在爭(zhēng)創(chuàng)大醫(yī)療板塊發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

據(jù)悉，白云山目前推動(dòng)白云山醫(yī)院對(duì)標(biāo)建設(shè)；加快白云山中醫(yī)院優(yōu)勢(shì)學(xué)科建立；持續(xù)提升白云山潤(rùn)康月子公司的品牌影響力；推進(jìn)醫(yī)療檢測(cè)和急救等醫(yī)療器械業(yè)務(wù)布局等。