降息！“歷史最大幅度”

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2024-02-20 11:07:47 華爾街見聞

時(shí)隔6個(gè)月，LPR迎來年內(nèi)首次下調(diào)！

2月20日周二，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年2月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，與前值持平；5年期以上LPR為3.95%，較前值下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

本次LPR單次“降息”幅度創(chuàng)史上最大，此前，中國(guó)5年期以上LPR已連續(xù)7個(gè)月保持不變，1年期LPR連續(xù)5個(gè)月持穩(wěn)。

5年期以上LPR是中長(zhǎng)期企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn)，5年期以上LPR下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，將有利于穩(wěn)定信心，促進(jìn)投資和消費(fèi)，也有助于支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

關(guān)于此次LPR下行，市場(chǎng)預(yù)期普遍一致，央行主管媒體此前也發(fā)文表示，業(yè)內(nèi)預(yù)期LPR有望合理適度下行，金融對(duì)實(shí)體讓利力度加大，5年期以上LPR下降可能性更大。

LPR下行，符合預(yù)期

結(jié)合央行前期對(duì)外表態(tài)釋放的信號(hào)，金融時(shí)報(bào)此前發(fā)文稱，市場(chǎng)人士綜合分析認(rèn)為，MLF連續(xù)超額續(xù)作，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，過兩天貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）還可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明等多位業(yè)內(nèi)人士接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)期，新一期LPR有望下行。

此前，2023年12月，各主要銀行再次下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率。2024年1月25日，人民銀行下調(diào)了再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，2月5日，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放約1萬億元中長(zhǎng)期低成本資金，這些政策措施有效降低了銀行中長(zhǎng)期負(fù)債成本。

LPR利率一般由MLF利率與銀行加點(diǎn)形成，本月MLF利率持穩(wěn)上月。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2024年2月18日人民銀行開展1050億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率分別為1.8%和2.5%，均與此前持平。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來宜進(jìn)一步淡化LPR與MLF利率之間的關(guān)系，較之于MLF利率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的融資成本能否下降對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更為重要，而這方面LPR的實(shí)際指示意義更強(qiáng)。

主要銀行2022年以來四次下調(diào)存款利率，將進(jìn)一步打開LPR下行和銀行讓利實(shí)體的空間。

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