外資重新流入中國資產(chǎn) 直言中國當(dāng)前資產(chǎn)非常便宜(2)

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2024-01-30 15:57:23 中國證券網(wǎng)

從國際投資者及全球貨幣政策的角度來看，聯(lián)博基金認為，2024年將是有利于A股的一年。聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋分析，當(dāng)美元利率走高時，資金傾向流出中國股市，相反，當(dāng)美元利率走低時，資金傾向回流中國股市。當(dāng)美元利率較人民幣利率高時，美元通常相對強勢，而美元計價的資產(chǎn)就顯得更具吸引力，因此，資金通常傾向贖回中國資產(chǎn)，并買入美元資產(chǎn)，反之亦然。

目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于2024年降息，而美國國債收益率也于2023年10月份觸達高位，并反轉(zhuǎn)下滑。黃森瑋認為，這代表資金回流中國股市的概率變高，增量資金將有利于A股走勢。

中國資產(chǎn)估值具吸引力

對于中國市場，全球資產(chǎn)管理公司安本投資業(yè)務(wù)全球行政總裁文慶生認為，目前的估值看起來具有吸引力，宏觀指標顯示，有針對性的政策支持正產(chǎn)生積極成果。消費服務(wù)已經(jīng)開始復(fù)蘇，隨著消費者的儲蓄率恢復(fù)正常，消費服務(wù)的復(fù)蘇有可能擴大。目前一個重建庫存的周期正在激活，預(yù)計在未來幾個月將提速。文慶生樂觀地認為，這些發(fā)展可能恢復(fù)企業(yè)和消費者信心，從而使中國市場迅速反彈。

他補充說：“我們對能夠適應(yīng)不斷變化的監(jiān)管框架并與中國政策目標一致的公司持樂觀看法，尤其是在數(shù)字化創(chuàng)新、綠色科技、可負擔(dān)的醫(yī)療保健和改善生活等領(lǐng)域?！?/p>

具體到布局方向上，周文群看好四大邏輯。一是看好確定性更強的高股息品種，包括能源、公用事業(yè)、交通運輸、銀行以及電信行業(yè)。2023年12月，證監(jiān)會推出一系列新規(guī)鼓勵上市公司派息、回購、提升股東回報，為提升A股長期吸引力打下良好基礎(chǔ)，預(yù)計會有更多上市公司提高派息。

二是看好具有明顯全球競爭優(yōu)勢的中國出海企業(yè)。例如家電、工程機械行業(yè)龍頭，它們正在從本土企業(yè)逐步發(fā)展成為全球企業(yè)。

三是看好符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的成長板塊。考慮到混合現(xiàn)實（MR）等新興科技產(chǎn)品帶來的新周期需求、中國智能手機品牌奪回市場份額后帶來的換機周期，以及汽車智能化的黃金發(fā)展階段，消費電子、半導(dǎo)體、汽車電子等符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的成長板塊同樣值得關(guān)注。

四是低估值的順周期板塊。隨著經(jīng)濟和盈利見底復(fù)蘇，根據(jù)恢復(fù)節(jié)奏，擇機配置低估值的順周期板塊，包括消費、材料和工業(yè)板塊。

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(責(zé)任編輯：周晶晶 CN032)

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