專家：明年全球經(jīng)濟(jì)將“歸于平庸” 預(yù)計美聯(lián)儲7月開始降息

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2023-12-11 16:50:06 每日經(jīng)濟(jì)新聞

12月6日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第十四屆中國金融發(fā)展論壇暨中國金鼎獎（金融）頒獎禮在京舉行。本次論壇以“前瞻2024”為主題，設(shè)置一場主論壇、兩場平行論壇。

花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮在主論壇發(fā)表了《全球經(jīng)濟(jì)展望2024：歸于平庸》的主旨演講。

余向榮表示，2023年海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，“這一年我們大部分時間都在上調(diào)海外GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速預(yù)測。現(xiàn)在看，全球經(jīng)濟(jì)增速今年能達(dá)到2.6%，略低于3%的中樞水平，而這是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體連續(xù)加息的情況下實現(xiàn)的?！?/p>

目前全球增長依然穩(wěn)健而通脹關(guān)鍵指標(biāo)也有所回落，這是否意味著全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出困境，可以實現(xiàn)“軟著陸”？在余向榮看來并非如此。他表示，周期的力量躲不過，原來預(yù)計在2023年會發(fā)生的一些下行調(diào)整，現(xiàn)在看來會在2024年發(fā)生?！霸诮衲曜吭奖憩F(xiàn)之后，海外經(jīng)濟(jì)明年或?qū)w于平庸。”

明年新興市場表現(xiàn)或較好

余向榮認(rèn)為，今年海外經(jīng)濟(jì)韌性的核心是消費和就業(yè)之間的正反饋效應(yīng)。

具體而言，被抑制的服務(wù)需求得以釋放，強勁的消費復(fù)蘇支撐了勞動力需求，推動了失業(yè)率下降和工資增長。與此同時，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)又是勞動密集型的，這進(jìn)一步增強了勞動力需求。

緊俏的勞動力和強勁的工資增長反過來又促進(jìn)了消費。住戶部門在疫情期間累積的“超額儲蓄”則強化了消費支出和就業(yè)市場之間的動態(tài)反饋。

“現(xiàn)在我們感覺，被抑制的服務(wù)需求已基本釋放完畢，超額儲蓄也趨于耗盡。”余向榮說，全球服務(wù)業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）已回落至臨界點附近，而制造業(yè)PMI繼續(xù)處于收縮區(qū)間。“隨著總需求回落，勞動力市場降溫是必然的?！?/p>

他表示，從美國過去60年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中可以看到一條清楚的規(guī)律：在工資和價格上漲周期之后，緊跟的都是失業(yè)上升和經(jīng)濟(jì)衰退。美聯(lián)儲與通脹斗爭的“最后一公里”將會更加艱難，使通脹從目前水平回歸2%目標(biāo)所需的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，與從高點到現(xiàn)在所發(fā)生的調(diào)整在性質(zhì)上有所不同，必然更加痛苦。“經(jīng)濟(jì)衰退幾乎是馴服依然高企的服務(wù)業(yè)通脹、將通脹降至目標(biāo)水平并使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡的必要條件。”

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