美聯(lián)儲(chǔ)的“發(fā)令槍”響了，6萬(wàn)億美元將踩踏式出逃又要變天？(2)

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2023-11-30 17:25:40 金十?dāng)?shù)據(jù)

“彈藥”肯定是有很多。全球基金業(yè)機(jī)構(gòu)ICI跟蹤的最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.76萬(wàn)億美元。其中，散戶(hù)投資者基金為2.24萬(wàn)億美元，機(jī)構(gòu)基金為3.52萬(wàn)億美元。自美聯(lián)儲(chǔ)去年初啟動(dòng)加息周期以來(lái)，這一數(shù)字大幅上升。

根據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，今年到目前為止，投資者已經(jīng)向貨幣市場(chǎng)基金投入了1.2萬(wàn)億美元。近年來(lái)，現(xiàn)金一直是投資者最青睞的投資對(duì)象，年回報(bào)率達(dá)到4.5%，今年將是自2007年以來(lái)最好的一年。目前，美銀私人客戶(hù)的現(xiàn)金持有量占其管理的3.2萬(wàn)億美元總資產(chǎn)的12%，接近過(guò)去20年的平均水平（約13%）。如果美銀的情況能代表更廣泛的投資者倉(cāng)位，那么固定收益與股票之間的負(fù)相關(guān)可能很快就會(huì)出現(xiàn)。

目前美銀私人客戶(hù)的股票份額占總資產(chǎn)的60%，高于56%的長(zhǎng)期平均水平，他們的債券配置目前為21.5%，低于26%的平均水平。隨著市場(chǎng)借貸成本在明年官方降息的預(yù)期下不斷走低，許多投資者將受到強(qiáng)烈誘惑，現(xiàn)在就鎖定美國(guó)國(guó)債曲線上4.5%的收益率。

那些對(duì)經(jīng)濟(jì)持良性看法的人則更傾向于風(fēng)險(xiǎn)投資。高盛、美國(guó)銀行和德意志銀行等機(jī)構(gòu)的分析師認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)明年將創(chuàng)下至少5000點(diǎn)的歷史新高，而美國(guó)高收益?zhèn)拿x收益率仍超過(guò)8%。

歸根結(jié)底，基金經(jīng)理必須付出更多努力，更加精挑細(xì)選，因?yàn)樗麄冊(cè)僖矡o(wú)法通過(guò)簡(jiǎn)單地將客戶(hù)的投資存入現(xiàn)金來(lái)輕松賺錢(qián)了。荷蘭資產(chǎn)管理公司Robeco投資團(tuán)隊(duì)表示：“債券與股票的負(fù)相關(guān)性為金融業(yè)唯一的免費(fèi)午餐——多樣化，鋪平了道路?！?/p>

橋水公司創(chuàng)始人達(dá)利歐就在上個(gè)月還表示，現(xiàn)金仍具有“相對(duì)誘人的吸引力”，其實(shí)際回報(bào)率約為1.5%，且無(wú)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，也許用不了多久，他就會(huì)回到2020年初他那種直言不諱的觀點(diǎn)，即“現(xiàn)金是垃圾”。

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(責(zé)任編輯：楊靖)

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