節(jié)后首個(gè)交易日，兩市迎來了10月的“開門紅”。雖然昨日兩市量能有所上升，但在3400點(diǎn)關(guān)口附近，伴隨著主力資金的持續(xù)流出和兩融余額的回落，A股縮量震蕩中存量博弈的特征仍然相當(dāng)明顯。在此市況下，不僅盤面上“滬弱深強(qiáng)”的格局仍在延續(xù)，就連板塊間、個(gè)股間的分化也在加劇，其中周期板塊的行業(yè)分化尤為引人注意。

分析人士表示，周期性板塊不是成長(zhǎng)股，不可能一直漲下去，主要的風(fēng)險(xiǎn)在于盈利的可持續(xù)性。具體來說，在于明年的需求會(huì)不會(huì)下滑、供給有沒有上升的風(fēng)險(xiǎn)等。因此后期該板塊內(nèi)的投資機(jī)會(huì)仍將有賴于供需、估值、盈利、政策等因素。由于大部分周期行業(yè)，特別是強(qiáng)周期板塊的動(dòng)態(tài)估值依然較低，三季報(bào)整體情況料不差，因此當(dāng)前周期也仍有一定配置價(jià)值。

機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

節(jié)后首個(gè)交易日滬深兩市高開回落。其中滬指盤初更是站上了3400點(diǎn)關(guān)口上方，無奈其后回落明顯。截至收盤時(shí)，滬指收于3374.38點(diǎn)，漲0.76%，成交2274.41億元。深成指收于11264.27點(diǎn)，全天漲1.60%，成交3109.32億元。從盤面走勢(shì)、成交量等方面的情況來看，“滬弱深強(qiáng)”的格局仍在延續(xù)，兩市分化趨勢(shì)也比較明顯。

從昨日盤面的實(shí)際交易情況來看，申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中實(shí)現(xiàn)上漲的行業(yè)有26個(gè)，而182個(gè)概念中上漲的達(dá)到181個(gè)，僅有在線旅游1個(gè)板塊出現(xiàn)下跌。從這一市況來看，盤面上可謂是“百花齊放”、“異彩紛呈”。前期市場(chǎng)中的謹(jǐn)慎情緒似乎已經(jīng)“煙消云散”。但分析人士指出，雖然昨日兩市量能有所上升，但在3400點(diǎn)關(guān)口附近，伴隨著主力資金的持續(xù)流出和兩融余額的回落，A股縮量震蕩中存量博弈的特征依然相當(dāng)明顯。因此，當(dāng)前兩市在“糾結(jié)”中仍然是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，趨勢(shì)并不清晰。分析人士表示，當(dāng)前在市場(chǎng)“熱鬧”之余，其實(shí)“基本面和流動(dòng)性賽跑”的格局并沒有發(fā)生方向性的變化，震蕩市的格局未變。而展望10月份，大盤可能將會(huì)更加“熱鬧”，雖然季節(jié)性效應(yīng)、流動(dòng)性邊際改善等因素將擾動(dòng)大盤，但在存量資金博弈的市場(chǎng)格局中結(jié)構(gòu)仍然重于大勢(shì)。

此前，也已有眾多機(jī)構(gòu)把此輪行情定位為結(jié)構(gòu)性行情。因此，在此背景下，資金流向無疑具有決定意義。而在當(dāng)前趨勢(shì)仍未十分清晰之際其實(shí)更有必要正確看待“主、次”之間的關(guān)系。從近期盤面實(shí)際交易的情況來看，在大盤整固中，權(quán)重個(gè)股與中小市值個(gè)股二者之間關(guān)系更多的情況下其實(shí)是“一榮俱榮，一損俱損”，而非所謂“蹺蹺板”的關(guān)系。在權(quán)重股向好的情況下，中小市值個(gè)股一般也能借勢(shì)“水漲船高”，正所謂“大盤搭臺(tái)，小盤唱戲”。而在權(quán)重集體回調(diào)的氛圍之下，市場(chǎng)往往“泥沙俱下”。